10月26日，申萬遊戲Ⅱ指數收漲2.11%，電魂網路漲停，盛天網路漲14.62%。導火索是一款三天後才發售的遊戲：10月29日上市的《影之刃零》。遊戲一份正式複製還沒賣出，資本已經先下了注。
遊戲圈有個老梗，說國產3A是"村裡的大學生"。第一個大學生是《黑神話：悟空》，2024年賣了2400多萬份，創下國產單機的歷史紀錄。現在第二個大學生帶著成績單來考試了，考場外的A股提前三天開了香檳。
26日發生了什麼
當天A股整體震盪分化，遊戲板塊逆勢走強。盛天網路收漲14.62%，電魂網路封板，順網科技、姚記科技、冰川網路漲超6%，愷英網路、吉位元跟漲，板塊全天成交141.38億元。
△ 10月26日遊戲板塊個股表現，資料來自萬得
有個細節值得琢磨：領漲的這些公司，和《影之刃零》大多沒有股權關係。電魂網路的主業是《夢三國》系列。也就是說，市場炒的不是一個產品，而是"國產3A的供給能力又被驗證了一次"這個預期本身。
△ 證券日報當天的報道，把行情和《影之刃零》的發售直接掛鉤（頁面截圖）
考生的成績單
10月26日晚間，發售前三天的媒體評分解禁。《影之刃零》拿到了國產單機迄今最好的一份媒體成績：IGN 9分，GameSpot 8分，Metacritic均分88，IGN中國和遊民星空等國內媒體給出滿分或接近滿分。
△ 各家評分一覽，紅線為8分、9分參考位
加分項還有兩個。甄子丹以創意監製和核心動捕演員的身份全程參與，動作體系直接取材中國武術；索尼破例給這款第三方遊戲辦了20分鐘的State of Play專場，按行業媒體的說法，這待遇"堪比索尼第一方"。舞獅、峨眉劍法、京劇、水墨，文化辨識度拉滿。這條路，黑神話驗證過一次。
73%這個數
資本敢提前下注，靠的是第三方機構的量化對比。Alinea Analytics的預估顯示：以發售前70天為節點，《影之刃零》的Steam預購資料約等於《黑神話：悟空》同期的73%，是《明末：淵虛之羽》同期預購的6.4倍。預購營收約2400萬美元，願望單約250萬份。
△ 發售前70天Steam預購收入對比，以《黑神話》同期為100%
73%聽著提氣，但要冷靜看。Alinea的分析師Daniel Camilo自己提醒過：黑神話是"一代人一遇的文化現象"，受眾幾乎是全體中國網民；《影之刃零》是硬核動作遊戲，盤子主要在核心玩家圈。起點在同一量級，天花板未必在同一層。機構資料給的是機率，不是承諾。
一塊錢行情的背後
把功勞全記在一款遊戲頭上，其實冤枉了市場。排排網財富研究員張鵬遠接受證券日報採訪時，把這輪行情歸因於四個因素的共振：供給修復、政策定調、AI賦能、估值低位。這個說法比"一款遊戲帶動一個板塊"更接近真相。
逐條拆開看。版號供給已經常態化，前三季度累計發放1571款，9月單月209款，政策折價在消退。行業資料在回暖：遊戲工委的Q3報告顯示，國內市場實際銷售收入925.22億元，同比增長5.11%；自研遊戲出海收入57.72億美元，漲了15.58%。AI這條線從講故事進入了算賬階段，抖音開放互動影遊合作，愷英的AI輕遊戲平臺開始公測。而中證動漫遊戲指數的市盈率還趴在近一年20%分位附近，跌了三年，籌碼輕，彈性大。
△ 《影之刃零》官網，發售日10月29日，PS5與PC四平臺同步，PS5版容量134GB（頁面截圖）
《影之刃零》是扳機，不是子彈。吉位元剛披露的三季報就是佐證：前三季度營收54.96億元，同比增長22.53%；淨利潤15.85億元，漲了30.55%；境外收入更是漲了86.27%。基本面的修復早就開始了，市場缺的只是一個情緒出口。
往後看
三件事比行情本身重要。華創證券把首周和首月銷量列為持續催化指標，首月若能突破200萬份，國產3A敘事就從個案變成了常態。Q4到明年1月，網易《無限大》、米哈遊《星布穀地》、蠻啾《藍色星原：旅謠》密集上線，板塊邏輯要從預期驅動轉到業績驗證。至於26日那種普漲，接受採訪的分析人士說得實在：大機率難以持續單邊大漲，資金接下來只認"能兌現流水、又能在AI和出海上有真本事"的標的。
照例提醒一句：本文是資訊整理，不是投資建議。事件催化的行情來得快去得也快，漲停名單和《影之刃零》的實際關聯度，下單前最好自己查一遍。
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